在本期節(jié)目中，袁維鋼總裁深入解析“天堂硅谷”創(chuàng)投模式，就如何選擇行業(yè)和企業(yè)、如何挖掘新經(jīng)濟(jì)價值洼地等問題做出詳細(xì)解答。
各位證券時報網(wǎng)友,大家好!
主持人:一客千金時報會客室，今天作客我們節(jié)目的嘉賓是浙江創(chuàng)投龍頭企業(yè)、浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司總裁袁維鋼先生。袁總是浙江大學(xué)工商管理碩士、長江商學(xué)院EMBA。現(xiàn)任浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司總裁，長期從事金融投資工作，對資本市場有豐富的理論和實戰(zhàn)經(jīng)驗。袁總，跟各位網(wǎng)友打個招呼？ 2009-06-24 14:40:25
袁維鋼:各位網(wǎng)友大家好。 2009-06-24 14:40:45
主持人:天堂硅谷是浙江的創(chuàng)投龍頭企業(yè)，在運作上非常有獨到之處。第一個問題，在高新投資技術(shù)產(chǎn)業(yè)上作為本土知名的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。您覺得天堂硅谷有什么特點和優(yōu)勢？如何看待現(xiàn)在外資創(chuàng)投在國內(nèi)活躍的表現(xiàn)？ 2009-06-24 14:40:59
袁維鋼:天堂硅谷是2000年浙江省政府牽頭組建的一家公司，將近十年了。天堂硅谷與其他本土創(chuàng)投的主要不同之處有兩個方面：第一個方面是堅持專業(yè)、規(guī)范、穩(wěn)健的經(jīng)營理念。第二是在實踐中摸索出一套獨特的天堂硅谷的經(jīng)營管理模式。專業(yè)就是專業(yè)的基金管理公司；規(guī)范就是制度化、流程化管理；穩(wěn)健就是管理規(guī)模、發(fā)展機(jī)會和投資節(jié)奏的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，這是我們經(jīng)營發(fā)展理念上的獨到之處。從經(jīng)營管理模式上來講也比較獨特，將基金的投資管理過程分為四個階段（融-投-管-退），在這四個階段中我們進(jìn)行專家化、程序化、分離式管理，二是根據(jù)被投企業(yè)的不同階段，種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期四個階段設(shè)立不同類型的基金，以滿足不同投資者的風(fēng)險偏好。第二個問題，關(guān)于外資創(chuàng)投的想法，外資創(chuàng)投本身一直是很活躍的，他到中國來投資我想無非是兩個方面：第一個方面是看重中國的市場和企業(yè)的發(fā)展空間，最先進(jìn)入中國的外資創(chuàng)投其主要退出渠道是海外上市，這樣一種投資也帶動了中國本土創(chuàng)投的興起，大部分本土創(chuàng)投與海外基金比不夠成熟，資金規(guī)模也普遍不如外資基金，但是我們認(rèn)為成熟的本土創(chuàng)投、國內(nèi)創(chuàng)投優(yōu)勢在于本土化，在于它擁有更多適合本土中小企業(yè)發(fā)展的資源，所以本土創(chuàng)投能夠通過國內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)結(jié)合民間資本、集聚民間資本這樣一種形式進(jìn)行發(fā)展，我想中國的創(chuàng)投必將在中國民族產(chǎn)業(yè)工業(yè)化的過程中發(fā)揮很大的作用。 2009-06-24 14:41:20
主持人:非常謝謝。我對天堂硅谷非常熟悉，也一直關(guān)注天堂硅谷的動態(tài)新聞。最近天堂硅谷在網(wǎng)站上有一條新聞是投資了江通動漫，動漫是一個新興產(chǎn)業(yè)。您作為天堂硅谷的掌門人對未來這樣一個新興發(fā)展行業(yè)的潛力怎么看？江通動漫是否瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板來的？ 2009-06-24 14:43:25
袁維鋼:我們認(rèn)為動漫產(chǎn)業(yè)作為二十一世紀(jì)創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)中最有希望的朝陽產(chǎn)業(yè)，不僅僅代表了數(shù)字網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的新方向，而且顯示了快速的成長速度。并且對服裝、文具、玩具這些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的發(fā)展都具有很大的帶動作用和牽引作用，也成為各國普遍重視的新興行業(yè)，市場空間很大，發(fā)展前景廣。國家產(chǎn)業(yè)政策也是非常支持的，我們國家的動漫產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的狀態(tài)，我國動畫產(chǎn)業(yè)具有巨大的市場前景，必將成為繼IT產(chǎn)業(yè)以后新一輪的投資熱點。江通動漫有三塊業(yè)務(wù)。第一塊業(yè)務(wù)是動畫的原創(chuàng)，第二塊是動畫的OEM，第三塊是相關(guān)動漫形象的產(chǎn)品開發(fā)。 2009-06-24 14:43:54
主持人:這也是一個產(chǎn)業(yè)鏈的概念。 2009-06-24 14:44:47
袁維鋼:對。總部在武漢，現(xiàn)在這個企業(yè)具有原創(chuàng)5000分鐘的能力。是中國國家廣播電視總局授予的國家動畫產(chǎn)業(yè)基地，也是國家文化部授予的國家產(chǎn)業(yè)文化示范基地，所以我們非常看好這個企業(yè)。（主持人：您覺得上創(chuàng)業(yè)板的可能性和具備這樣的條件給網(wǎng)友們介紹一下？）從行業(yè)來講它比較適合創(chuàng)業(yè)板，它是否能夠在創(chuàng)業(yè)板上市我不好說，但是我們很看好它，而且也積極支持推動它在創(chuàng)業(yè)板上市。 2009-06-24 14:45:16
主持人:投資者因為天堂硅谷一直以來在投資領(lǐng)域做的非常出色，天堂硅谷關(guān)注的領(lǐng)域同樣也是投資者非常希望關(guān)注的領(lǐng)域，大家希望知道天堂硅谷目前最關(guān)注的是哪一些行業(yè)，給大家介紹一下。 2009-06-24 14:45:26
袁維鋼:天堂硅谷從2000年現(xiàn)在投資了不少企業(yè)，到目前為止投資了28家企業(yè)，我們看一個企業(yè)或投資一個企業(yè)的評判標(biāo)準(zhǔn)主要從這幾個方面去考慮，第一是看企業(yè)有沒有競爭性，也就是它有沒有核心技術(shù)、有沒有核心商業(yè)模式、有沒有別人不能復(fù)制的特點，叫競爭性。第二個特點是成長性，就意味著它有沒有市場、國家政策支不支持。第三是我們認(rèn)為這個企業(yè)是否有規(guī)范性，或者說他現(xiàn)在愿意規(guī)范也可以。還有兩條就是管理團(tuán)隊，每個投資企業(yè)都認(rèn)為管理團(tuán)隊很重要，管理團(tuán)隊我這里要強(qiáng)調(diào)一下，我們評判管理團(tuán)隊主要是三個方面：第一個方面是有沒有企業(yè)家精神；第二個方面是有沒有專業(yè)能力包括組織領(lǐng)導(dǎo)能力；第三個方面是職業(yè)化素養(yǎng)。如果具備了這三個條件的團(tuán)隊我們是很樂意投資的。當(dāng)然還有一條是我們投資的企業(yè)與我們的理念要一致。第五是它的盈利模式和業(yè)務(wù)模式。是這樣一個評判企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)在我們關(guān)注的一些行業(yè)，目前我們投資的企業(yè)或即將投資的企業(yè)來看圍繞這么四個行業(yè)：首先是消費升級的相關(guān)產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、連鎖類以及生產(chǎn)性服務(wù)和新的商業(yè)模式，這是一個方面，我們很有可能投影視制作或者網(wǎng)游，像剛才講的江通動漫等等。 2009-06-24 14:47:34
主持人:每一個行業(yè)能不能跟投資者或網(wǎng)友介紹一兩個例子，讓大家比較形象的了解到天堂硅谷的動作，讓投資者發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會。 2009-06-24 14:55:48
袁維鋼:有的已經(jīng)投了，有的正在接觸之中，這是第一個行業(yè)。第二個行業(yè)是天堂硅谷以前比較重視的高科技企業(yè)以及TMT、3G，特別是現(xiàn)在3G類相關(guān)的企業(yè)。第三個行業(yè)是生物醫(yī)藥，我們也投了一些醫(yī)藥企業(yè)，動物的維生素C的生產(chǎn)企業(yè)、指紋（生物）認(rèn)證的企業(yè)。第四個行業(yè)是節(jié)能、環(huán)保、新能源。大概這些方面我們比較關(guān)注。 2009-06-24 14:56:04
主持人:天堂硅谷成功的模式是被業(yè)界所稱道的，請袁總就天堂硅谷獨到的模式做一些介紹，與其他模式相比天堂硅谷的模式有什么優(yōu)勢和特征？ 2009-06-24 14:56:15
袁維鋼:管理模式這一塊天堂硅谷確實有自己的特點。第一，無論是基金發(fā)行管理還是項目投資、增值服務(wù)和資本退出，也就是我前面講到的四個階段，我們都成功的制定了一套適合自身發(fā)展的制度化、流程化體系，通過四個獨立的決策機(jī)構(gòu)最大程度的控制風(fēng)險，保障資金投資的收益，降低做最壞決策的概率。第二是由天堂硅谷發(fā)起設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金，我們都以委托管理的模式，也就是將資產(chǎn)和業(yè)務(wù)分離，資產(chǎn)委托銀行監(jiān)管，業(yè)務(wù)委托天堂硅谷進(jìn)行操作管理，這樣兩個管理人從不同的角度相互監(jiān)管、相互督促，這樣可以最大限度的規(guī)避道德風(fēng)險，保障投資收益。 2009-06-24 14:56:31
主持人:類似券商的第三管。 2009-06-24 14:56:42
袁維鋼:差不多，這也是我們?nèi)珖氏鹊淖龇ǎ覀冎鲃影鸦鹳Y產(chǎn)委托給銀行托管，這是第二個管理模式有自己的特點。第三是我們始終把服務(wù)最大化理念放在重要位置，不僅提供企業(yè)發(fā)展必須的資金，更重要的是提供增值服務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)范公司治理、資源整合，解決企業(yè)發(fā)展過程中的困難和問題。第四是我們根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段設(shè)立不同類型的基金，滿足基金投資者的差異化風(fēng)險偏好，從而達(dá)到最大限度的集聚和整合民間資本，更有效率的配置資本。 2009-06-24 14:56:53
主持人:我們想了解一下，在具體項目投資中這樣一個獨特的模式，它的優(yōu)勢如何體現(xiàn)？能否給我們舉例說明一下。 2009-06-24 14:57:09
袁維鋼:我們這種模式也做了一些工作，也正在嘗試，上下游整合上有具體的案例，像廣東的金剛玻璃、像我們投資的中正指紋、中航信息，它們的業(yè)務(wù)都跟銀行有關(guān)系，我們把銷售渠道跟銀行關(guān)系銜接起來。 2009-06-24 15:00:36
主持人:做了一些增值服務(wù)工作。 2009-06-24 15:00:47
袁維鋼:比如我們投了廣東金剛玻璃以后也引入南玻，他們有上下游的關(guān)系。第二是實現(xiàn)多元化融資，企業(yè)不僅要直接融資，還要間接融資，我們跟銀行的關(guān)系比較好，包括開發(fā)銀行，我們介入以后也能為他們提供融資，形成融資多元化。第三是幫助企業(yè)爭取政策支持，像我們現(xiàn)在準(zhǔn)備投的一個企業(yè)，在外地的我們可能會引到杭州，在杭州的企業(yè)可能會引到其他地方去，根據(jù)他的業(yè)務(wù)發(fā)展需要、根據(jù)當(dāng)?shù)氐恼吆彤a(chǎn)業(yè)規(guī)劃進(jìn)行整合配置。 2009-06-24 15:01:13
主持人:通過資本的吸引使項目隨資本流動。 2009-06-24 15:01:23
袁維鋼:對。 2009-06-24 15:01:33
主持人:在天堂硅谷的網(wǎng)站上看到天堂硅谷的基金是非常完整的，涵蓋了種子期、起步期、成長期、成熟期以及行業(yè)基金共多支，能否就上述基金做介紹，并就資金規(guī)模和投資偏向跟大家做個分享？ 2009-06-24 15:01:44
袁維鋼:我們發(fā)起了公司制基金15支，基金規(guī)模10億多，基金資產(chǎn)規(guī)模接近30億。我們從不同階段建立不同類型的基金，比如種子期的有晨曦基金，初創(chuàng)期的有朝陽基金，成熟期、成長期的更多是陽光基金，包括武漢陽光、深圳陽光、北京陽光和合眾基金等，當(dāng)然還有行業(yè)基金、并購基金，總共是15個基金。 2009-06-24 15:04:02
主持人:天堂硅谷現(xiàn)在由創(chuàng)投機(jī)構(gòu)向?qū)I(yè)化的私募股權(quán)基金管理公司轉(zhuǎn)型，大家想了解這樣一個轉(zhuǎn)型背后的驅(qū)動力是什么？ 2009-06-24 15:04:16
袁維鋼:天堂硅谷的發(fā)展是有幾個階段的，第一階段是直投，因為本身是一個創(chuàng)投企業(yè)。后來我們發(fā)現(xiàn)光自己的錢是不能放大的，沒有杠桿效應(yīng)，也沒有集聚民間閑散資本的能力。我們逐步過度從直投變成了直投加基金管理，也幫人家理財。07年開始我們徹底轉(zhuǎn)型變成了一個基金管理公司，我們也不再直接投資，因為既有基金管理又直接投資有不公平的地方，好的項目投資人認(rèn)為你是不是自己投了，不好的項目是不是讓我們投了，現(xiàn)在我們要投就投到基金去，所以我們覺得基金這種管理模式有放大的便利和做大的可能，能夠起到杠桿效應(yīng)，又能夠集聚民間資本，所以我們一頭抓資金，一頭抓項目，我們是中間的管道來鏈接這頭，搭建了一個平臺，提供一個通道。 2009-06-24 15:04:34
主持人:天堂硅谷是江浙地區(qū)民間資本非常活躍的，在募集資金方面一般是怎么募集資金？ 2009-06-24 15:04:44
袁維鋼:浙江中小企業(yè)非常活躍，市場經(jīng)濟(jì)也非常發(fā)達(dá)，作為浙江天堂硅谷來講比較大、比較重要的分量還是放在浙江，當(dāng)然現(xiàn)在還有武漢、深圳、上海、北京，這些區(qū)域民間資本也非常活躍，所以怎么樣通過品牌管理、通過基金管理模式把民間資本集中起來，這是我們在想的一件事。最近省政府也召開了會議，讓我們介紹怎么支持中小企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)投資也好、基金投資也好就是很好的把民間資本積聚起來支持中小企業(yè)的很好解決問題的方案，現(xiàn)在中小企業(yè)融資難是世界性難題，中央也在研究有關(guān)方案，這個錢給了我們以后我們不可能去投規(guī)模大的優(yōu)勢企業(yè)，也不可能去投國有大的企業(yè)、也不可能投政府項目，基本都是投到中小企業(yè)，所以這能夠解決中小企業(yè)融資難的問題，這也是一個很重要的意義。 2009-06-24 15:04:58
主持人:跟袁總通報一個消息，袁總作客時報會客室以后網(wǎng)友非常關(guān)注，在網(wǎng)上提了很多問題，有一個網(wǎng)友可能對你非常了解，說長期的銀行工作任職對您現(xiàn)在從事創(chuàng)業(yè)投資有什么幫助？ 2009-06-24 15:05:08
袁維鋼:銀行的工作經(jīng)歷讓我積累了廣泛的信息資源，包括客戶和朋友，創(chuàng)業(yè)投資非常重要的一點是信息以及資源整合，沒有信息、沒有整合能力就很難做好創(chuàng)業(yè)投資。二、銀行的工作經(jīng)歷也是做資金的概念，創(chuàng)業(yè)投資是資本的概念，資本是以資金作為基礎(chǔ)的，原來企業(yè)貸款存款方面的經(jīng)歷對我現(xiàn)在做創(chuàng)投還是很有幫助的，謝謝這位網(wǎng)友。 2009-06-24 15:05:40
主持人:據(jù)我了解天堂硅谷一般是不跟風(fēng)投資的，比如一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)有很多企業(yè)去投資的話，天堂硅谷可能會更加冷靜一些不會跟風(fēng)爭搶項目，這是出于什么樣的考慮或投資策略思路？ 2009-06-24 15:05:50
袁維鋼:這個我要稍微講的多一點，這是大家現(xiàn)在比較關(guān)心的問題，我認(rèn)為不同的項目在不同的投資者看來欣賞的角度是不一樣的，所以我認(rèn)為投資是在合適的市場背景下尋求合適的項目、提供合適的資本或增值服務(wù)，從而使企業(yè)的價值不斷提升并實現(xiàn)雙贏的過程。當(dāng)前由于資本市場再度活躍、創(chuàng)業(yè)板的推出，投資界不可避免的出現(xiàn)了追捧好項目、追漲資產(chǎn)股的信息，我的觀點是非常明確的，就是反對追漲，有些創(chuàng)業(yè)投資人甚至沒有做盡職調(diào)查直接做股權(quán)投資，把資金打到賬戶搶這個股權(quán)，甚至把能否上市作為企業(yè)投資的唯一標(biāo)準(zhǔn)，我認(rèn)為這些現(xiàn)象違背了創(chuàng)業(yè)投資規(guī)律，使創(chuàng)業(yè)投資從長期挖掘價值變成了短期博弈。一方面，對被投的企業(yè)來講選擇資本主要看重融資價格，甚至存在企業(yè)過度包裝的現(xiàn)象，間接助推了企業(yè)資產(chǎn)的泡沫。同時，融資資金過多以后，不是恰當(dāng)?shù)馁Y金而是過多的資金也有可能導(dǎo)致企業(yè)管理失衡，導(dǎo)致盲目擴(kuò)張，破壞了企業(yè)原有的發(fā)展節(jié)奏，極大的提高了風(fēng)險。對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說高價格意味著高風(fēng)險，很容易出現(xiàn)高位套牢的現(xiàn)象，我認(rèn)為這種現(xiàn)象導(dǎo)致創(chuàng)投行業(yè)偏離支持中小企業(yè)發(fā)展的方向，為該行業(yè)的發(fā)展帶來不利影響。 2009-06-24 15:06:03
主持人:目前市場環(huán)境下天堂硅谷給企業(yè)怎樣的市盈率才是合理的呢？ 2009-06-24 15:06:13
袁維鋼:我也很難講一個具體的數(shù)字，基本上我們跟人家也差不了多少，但是我們會有自己獨特的理解，我們基本上是這樣評判，怎么樣確定市盈率或者怎么樣不去追漲，我們有自己的價值評判標(biāo)準(zhǔn)，主要有這樣幾條：一、堅持逆向思維和追求合理回報，市場熱了我們就放慢節(jié)奏，項目搶的人多了我們會主動放棄，市場冷了我們就以我們的專業(yè)能力和長期積累積極發(fā)現(xiàn)、挖掘、培育有價值的企業(yè)，這是逆向思維。另外，投資市場上我們認(rèn)為風(fēng)險與收益是相對稱的，高風(fēng)險高收益，所以我們的定位是合理回報而不是高回報，合理回報一定程度上我們認(rèn)為是能降低高風(fēng)險，降低高風(fēng)險的概率，我們的目標(biāo)是在風(fēng)險可控的前提下追求價值的最大化，這是一條，我們堅持逆向思維和堅持合理回報。二、堅持價值投資。對于明顯偏離價值的企業(yè)我們主動放棄，這個例子很多，經(jīng)常在最后一刻我們就不投放棄了，因為還有很多人要投，而且我們感覺有些企業(yè)引入創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，不是為了股本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和資本軟實力的增強(qiáng)，而是為了錢、為了更高的價格、為了更多的資金，這是價值投資。三、投資階段戰(zhàn)略前移，在資本扎堆的Pre-IPO企業(yè)中擺脫出來，關(guān)注初創(chuàng)期企業(yè)，以培育企業(yè)的服務(wù)能力、整合能力作為天堂硅谷的核心競爭力，我們與企業(yè)談判過程中特別注意引導(dǎo)企業(yè)認(rèn)識到引入創(chuàng)投企業(yè)的本質(zhì)和帶來邊際增值效應(yīng)，去構(gòu)建企業(yè)資本的軟實力。所以通過前期發(fā)掘培育、后期服務(wù)、上下游的整合，使我們成為企業(yè)的合作伙伴，從而有效擺脫一些企業(yè)的價格追漲。四、流程化管理，我們在投資管理過程中也有很多“不”，不走完流程不投資，不符合投資標(biāo)準(zhǔn)不投資，價格明顯偏離價值的不投資。從天堂硅谷公司的戰(zhàn)略層面上也有四個“不”：一是不進(jìn)二級市場，二是不進(jìn)房地產(chǎn)，三是不借款，四是不擔(dān)保，抵制住誘惑，控制風(fēng)險。
我一直以來有一個觀點，也不是現(xiàn)在形成的，我認(rèn)為有六點：一是少說一點多做一點，這叫踏實做事；二是少做一點多賺一點，這叫講究投資回報。三是少賺一點做長一點，這就是比耐力，做長、做久、做強(qiáng)。 2009-06-24 15:07:59
主持人:通過袁總的介紹，相信大家對天堂硅谷的運作模式以及天堂硅谷平時的具體操作運作有了宏觀上的了解，大家非常關(guān)心天堂硅谷在具體選擇行業(yè)企業(yè)方面有什么標(biāo)準(zhǔn)或選擇因素？ 2009-06-24 15:08:10
袁維鋼:前面我已經(jīng)講了選擇企業(yè)的五個方面，成長性也好、規(guī)范性也好、競爭性也好、團(tuán)隊也好、盈利模式也好，這些是比較具體的，另外宏觀的講還要關(guān)注三個方面：一是關(guān)注宏觀政策，政策一定要思考，國家要支持哪些產(chǎn)業(yè)，黨的政策有哪些變化，這些一定要關(guān)注，政府工作報告出了以后首先要去學(xué)習(xí)，創(chuàng)投公司的老總肯定要關(guān)注。二是關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期，像現(xiàn)在中國的情況來看這么多年快速高速發(fā)展，我想進(jìn)入調(diào)整甚至進(jìn)入比較長的調(diào)整，我們要有這種判斷和心理承受能力，那么在投資過程中就不會盲目，出現(xiàn)方向性的錯誤。三是關(guān)注產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，包括創(chuàng)新產(chǎn)品、主導(dǎo)行業(yè)出現(xiàn)的變化。 2009-06-24 15:08:35
主持人:創(chuàng)業(yè)板千呼萬喚始出來，現(xiàn)在即將推出，這塊對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說主流觀點都認(rèn)為利好，從你們來評判，中國推出創(chuàng)業(yè)板的意義和作用有哪些？創(chuàng)業(yè)板的推出對中小企業(yè)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)分別有什么影響？ 2009-06-24 15:08:45
袁維鋼:創(chuàng)業(yè)板推出的意義很多也很大，是堪比股權(quán)分置改革的一件大事，但是我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板幾個突出的意義在這里：一是鼓勵建設(shè)創(chuàng)新型國家，鼓勵創(chuàng)新以后一定是推動創(chuàng)新型國家的建設(shè)，這個很重要，很多年之前我們就提出建設(shè)創(chuàng)新型國家，創(chuàng)業(yè)板的推出一定對創(chuàng)新型國家的建設(shè)和推廣非常之大。二是能夠很好的解決一部分中小型企業(yè)特別是創(chuàng)新型高成長型企業(yè)的融資困難問題。三是為投資資本提供退出渠道，極大的帶動民間資本及創(chuàng)業(yè)資本、私募股權(quán)等機(jī)構(gòu)對更廣大中小企業(yè)的投資。 2009-06-24 15:08:58
主持人:選擇企業(yè)時在宏觀方面應(yīng)該對經(jīng)濟(jì)周期有一個很好的判斷，網(wǎng)友也發(fā)來了提問，袁總您認(rèn)為現(xiàn)在中國的經(jīng)濟(jì)周期處于什么樣的位置和態(tài)勢呢？ 2009-06-24 15:11:40
袁維鋼:現(xiàn)在專家的觀點很多，有V型，也有W型的，我認(rèn)為經(jīng)過30年的快速發(fā)展沒有幾年或者更長一段時間的調(diào)整馬上就起來不大可能，現(xiàn)在我們看到信心有所恢復(fù)，我們看到了投資信心也好、消費信心也好、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心有所恢復(fù)。二是政府投資拉動很厲害，很強(qiáng)大，確實對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有重大作用。但我們站在微觀的層面上看一看，真正的實體經(jīng)濟(jì)的變化并不大，所以這一方面我們要有正確的判斷，沒有三年、五年不是那么容易做起來的。但是你說要再下滑到什么程度，我覺得也不見得壞到哪里去，但底部會有比較長時間的調(diào)整。 2009-06-24 15:14:30
主持人:有了這樣一個判斷，您認(rèn)為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在這樣一個經(jīng)濟(jì)周期里的速度和看法應(yīng)該是更加積極一點還是更加趨于穩(wěn)健一些？ 2009-06-24 15:14:48
袁維鋼:正因為有這樣一個經(jīng)濟(jì)背景，我認(rèn)為這兩三年就是播種的時機(jī)，是布局的時機(jī)，但是節(jié)奏也不要太快，肯定有機(jī)會，中國的市場那么大、企業(yè)那么多、行業(yè)那么廣闊肯定是有機(jī)會的，所以我們還是講規(guī)模、機(jī)會、節(jié)奏的協(xié)同。 2009-06-24 15:15:00
主持人:我們提到一個播種，去年以來到今年天堂硅谷出手的速度有所加快，跟歷史相比有什么變化？ 2009-06-24 15:15:11
袁維鋼:應(yīng)該說今年略有加快，到現(xiàn)在為止已經(jīng)投了5個項目，今年預(yù)期會在10個項目以上，就是投資的企業(yè)。但是投資過程中仍然堅持我們自身對企業(yè)的評判標(biāo)準(zhǔn)和自身的投資流程。 2009-06-24 15:15:48
主持人:上市這一塊大概有怎樣的預(yù)期和計劃呢？ 2009-06-24 15:16:00
袁維鋼:我們希望明年、后年開始每年有2-3家上市，現(xiàn)在看來今年下半年創(chuàng)業(yè)板市場的推出和資本市場IPO的開閘，我們預(yù)計在下半年、明年會有兩到三家上市。 2009-06-24 15:16:15
主持人:即將推出的創(chuàng)業(yè)板無疑吸引了很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的目光，從您專業(yè)目光評判哪些企業(yè)或者行業(yè)會受到創(chuàng)業(yè)板的青睞，天堂硅谷是否在前幾批里有自己的企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板？ 2009-06-24 15:16:34
袁維鋼:我覺得創(chuàng)業(yè)板第一批、第二批推出還是比較穩(wěn)健的，并不是說這個行業(yè)非常新奇或人家弄不懂的產(chǎn)業(yè)，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新，這一類的企業(yè)更容易登陸創(chuàng)業(yè)板，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新而不是完全的創(chuàng)新，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新比如資本市場進(jìn)行一段時間積累以后可能會逐步放開，中國監(jiān)管層應(yīng)該是這樣一個思路，比較穩(wěn)妥。 2009-06-24 15:16:48
主持人:天堂硅谷有沒有在創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備比較充分的一些企業(yè)？ 2009-06-24 15:16:58
袁維鋼:我們現(xiàn)在投資的企業(yè)里有3-5家都是符合創(chuàng)業(yè)板，也符合中小板的。 2009-06-24 15:17:08
主持人:如果我作為一個企業(yè)家向您提問，如果我既符合中小板又符合創(chuàng)業(yè)板，您覺得我該怎么選擇呢？給我提供一些建議。 2009-06-24 15:17:19
袁維鋼:不同企業(yè)家的想法，看他的企業(yè)發(fā)展到什么階段，根據(jù)這兩個情況選擇創(chuàng)業(yè)板上市還是中小板上市。比如這個企業(yè)現(xiàn)在特別需要融資，可能哪一個容易就先選哪一個上市，如果現(xiàn)在不是很急迫，他可能覺得中小板上市影響更大一點，創(chuàng)業(yè)板跟中小板還是不一樣，他可能就上中小板，也是根據(jù)不同企業(yè)的發(fā)展階段和實際控制人想法的變化有所不同。 2009-06-24 15:17:31
主持人:另外我們想聽一下天堂硅谷未來3-5年的奮斗目標(biāo)，請袁總給我們做一個展望和介紹。 2009-06-24 15:17:41
袁維鋼:天堂硅谷的思路非常清晰，目標(biāo)也非常明確，就是成為專業(yè)的基金管理公司。未來五年我們的奮斗目標(biāo)是能夠成立50家以上的創(chuàng)業(yè)投資基金。 2009-06-24 15:17:53
主持人:目前有多少家了？ 2009-06-24 15:18:02
袁維鋼:15家。 2009-06-24 15:18:14
主持人:還有40家左右。 2009-06-24 15:18:23
袁維鋼:按照現(xiàn)在的速度每年10家沒什么問題，我們希望能夠成立50家以上的基金。支持200家以上的中小企業(yè)直接融資，現(xiàn)在我們是28家，我們管理基金的資產(chǎn)規(guī)模能夠達(dá)到100億左右，目前是接近30億左右。 2009-06-24 15:18:34
主持人:今天非常感謝袁總做客時報會客室，也非常希望以后有更多的機(jī)會跟袁總交流溝通學(xué)習(xí)，謝謝您。 2009-06-24 15:18:45
袁維鋼:也謝謝各位網(wǎng)友。 2009-06-24 15:18:55
